折扣率所采用的风险资本基金

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在原则上，在每一个估值方法基于贴现未来预期的流动自由的现金流，收益，分红，或剩余收益，折现率具有至关重要的作用，对派生价值，并可以决定命运的投资，因为改变了利息用于贴现可以盖上一个项目无利可图。 显然，折扣率所采用的风险资本基金，以优惠的未来价值的现金流量也有一个关键的作用，对价值的评估公司，因此，对比例的所有权，其中的投资者将要求。

在历史上，折扣率由创投资本基金计算价值的公司，关键在一系列的20-80 ％ ，这取决于该公司的停机位，在其生命周期。 这个比率是物质上高于传统折扣率为股权投资或投资于其他证券买卖的，即使后者则是非常冒险的。

为什么风险投资使用的折扣率较高

以下是几个可能的原因，风险资本家通常使用高得多的折扣率比率来自capm模型所描述的：

• 无法对冲风险，在风险资本投资，其整体风险，无论是系统性和针对性，是非常高的。 创业投资，显然需要一个非常高的特定风险，其中所涉及的风险，在技术，并在其前景变得商业化。 通过创建一个高度多元化的投资组合，但大部分的特定风险可能护盘，在该基金的数额，其中投资于大量的投资（尽管这些往往是集中在单一产业） ，或者在这一级别的股民在基金，即大型机构实体，使许多不同的投资。 不过，由于基金不能避险，通常所有的特定风险的每一个人投资，因为投资组合的基金本身，特别是行业性专门基金，是不是好多元化后，基金管理人使用的折扣率较高，但投资者可在基金的人有一个充分多元化的投资组合应使用不同的资金成本来衡量基金的业绩本身。

  此外，在风险资本投资，也暴露了相当大的程度上，以系统性风险（市场风险） 。 例如，码头一项投资的价值在很大程度上取决于对市场价格水平，对市场造成了数年将呈持续上升趋势。 基金通常是无法出境，其投资之前上市或出售该公司。 此外，市场风险可能会导致投资永远不会成熟，或符合预期的回报。 高科技公司，特别是中小型公司没有资源，是十分暴露了市场变化和经济衰退。 衰退期，和/或显着下降，在股票市场上，通常也可以转化为疲弱的初始股市场，这是不容许的资本也有待提高，为其他公司在基金的投资组合和负担基金融资需要。

• 流动资金不足保费-折扣率所采用的风险资本基金，还包括地价为流动资金（流动资金是指这里作为能力外汇资产为现金，在其全部价值在一个合理的时间内） 。

• 投影失误和信息技术方面的差距相对于企业家-高折扣率弥补了潜在投资者的错误预测公司未来的现金流量。 作为反对的目标估值的人，同样可能出错向上或向下，在他们的预测，现金流量预测，由企业家向投资者自然倾向于乐观。 因此，评税主任依托这些数字可能降低流动预测，由企业家和贴现，送给他们一个合理的回报率，或提高回报率，并用它来贴现预测的现金流。 从理论上说，然而，正确地处理这一问题将是研究的几个情景，而归于概率，以各自的可能性实现，然后再打折，他们据以正确的回报率，现金流量进行类似的风险水平（这是很少百分之三十以上每年一次） 。

• 保费增加值的风险资本家-高折扣率也可能构成一种机制，由公司支付溢价为投资者能有助于附加值该公司。 根据这一理论，该公司支付投资人可以增值部分归还它所产生的。 这附加值是直接计算出在形式的保费折扣率，它反映了一个额外回报率的要求，以弥偿基金经理。 风险资本投资者往往是主动和积极参与公司的决策过程，并在雇用和解雇的管理人员，在指挥管理，并培养他们的投资一般。 举例来说，这样一个事实，即某些投资者或基金投资某公司助攻，在开放门户，吸引客户，并促进提高注入额外资金。

变动贴现率随着时间的推移

投资者较低的折扣率，他们使用该公司的日趋成熟。 这一现象的原因在于几个因素。 有人可能会认为越大的公司，规模较小的是它的系统性风险，因为其增长率都更温和，其费用较低，在关系到成交量。 此外，投资变得更加液体，因为公司不断成长和成功，因为有更多的潜在买家，其股票。 此外，由于该公司主要开发，它借用自己的技术管理团队，并越来越少地依赖于援助的风险资本家。 因此，用于支付他的增值作出贡献，这样的投资者是减少。 此外，不确定性与尊重，以该公司的终值也随之降低，它的发展和积累的经营历史，可以用来判断多远，它符合目标，在业务计划。